不是。
最不希望希腊退出的,是欧洲国家。希望欧洲衰退的,是美国。
站在美国的立场,一个弱势的欧洲,好过一个强势的欧洲,这样美国在世界上的话语权,将更加凸出。
对于中国来说,随他们怎么闹腾,非我族类,其心必异。
希腊退出欧元区,除了希腊势必会陷入严重的衰退外,其它欧元区国家,甚至全球经济也难免受到冲击。虽然,希腊经济规模占欧元区仅2%,其经济的萧条对全球经济的直接冲击微乎其微。然而,令市场恐慌的,在于债务违约对银行体系及民众信心的两大间接冲击。
就前者言,经过过去两年的纾困以及3月的换债后,希腊对于银行体系可能造成的冲击已经明显降低。目前,欧元区银行业直接持有希腊公债的规模约为550亿欧元,而跨国银行对希腊民间体系的曝险规模也仅690亿欧元,合计约1240亿欧元,已较去年超过2500亿欧元的规模减少超过一半。因此,只要欧盟及ECB能适时对银行体系注资并提供流动性,将不致造成严重冲击。
然而,来自信心层面的冲击却是难以衡量的。当希腊退出欧元区后,其它PIIGS国家民众将会人人自危,担心步上希腊后尘,存款外逃现象将会恶化。如此一来,这些国家金融体系将会陷入信贷挤压,经济衰退更为严重,政府税收因此减少,财政赤字相应扩大;最后政府举债成本将大增,终走向接受纾困之途。目前欧元区的防火墙规模仅7000亿欧元,处理希腊、葡萄牙以及爱尔兰的问题虽游刃有余,但却不足以处理西班牙以及意大利的债信问题。因此,如果处理不慎,希腊退出很可能是欧元区解体的导火线。
为避免欧元区可能解体,在希腊退出甚嚣尘上时,政治精英唯有加速欧元区整合的速度。一方面建立以泛欧元区为主体的存款担保机制,避免存款外逃,并透过EFSF以及欧洲金融稳定机制注资银行体系,另ECB亦须再次施行长期再融资操作,避免银根紧缩。
再者,透过发行欧元债券,让市场确信欧元区确有决心成为一体。最后,欧元区必须在财政纪律协议外建立成长协议,透过基础建设以及教育提高PIIGS国家的生产力,让她们确信留在欧元区将不会只是毫无希望的节约措施。要言之,如果欧元区能够利用希腊危机加速整合,毋宁乃是一个根本解决债信危机的绝佳机会。