我的理解比较不同。房产的核心其实是民众改善生活条件的最大因素，因此它只是一个最大的消费品。但当地方政府通过土地利用它作为聚敛民众财富的有力工具的时候，其社会属性发生质变。
所以，何时地方政府放弃了对土地出让金的依赖，转向扩大其它税源，我们才能看到房产的价值回归。这是现政府的最优构想。
然而，事实上这几年的产业升级并没有取得理想效果。中央在想切断地方政府对房产依赖的同时，其它税源的扩展因经济并未转型成功所以并不明显，因此地方政府只能虚与委蛇，新瓶装旧酒。但地产因市场需求的变化而逐渐萎缩是不可逆的过程，在其它税源培植上无显著成效的现阶段，中央和地方其实都是十分纠结的。
因此，现阶段谈房产的泡沫其实是个伪命题，明眼人已看出，其实并不存在泡沫，那个像泡沫的东西也不会破裂，如果经济转型成功，政府会立马让它萎缩下去，如果转型失败，那时也没几个人关心房地产是否存在泡沫的问题了。
