股指期货是怎样定价的？

股指期货的定价利用的是无风险套利原理，也就是说股指期货的价 格应当消除无风险套利的机会，否则就会有人进行套利。对于一般的投 资者来说，只要了解股指期货价格与现货指数、无风险利率、红利率、 到期前时间长短就可以了。股指期货的价格基本是围绕现货指数价格上 下波动，如果无风险利率高于红利率，则股指期货价格将高于现货指数 价格，而且到期时间越长，股指期货价格相对于现货指数出现升水的幅 度越大；相反，如果无风险利率小于红利率，则股指期货价格低于现货 指数价格，而且到期时间越长，股指期货相对与现货指数出现贴水的幅 度越大。以上所说的是股指期货的理论价格。但实际上由于套利是有成本 的，因此股指期货的合理价格实际是围绕股票指数现货价格的一个区 间。只有在价格落到区间以外时，才会引发套利。