日本政府其实并没有做什么去刺破楼市,是楼市自己已经达到了一种不得不破的状况了。
当时日本政府为了刺激日本的经济发展,采用了宽松的财政政策(expansionary fiscal policies),鼓励资金流入房地产及股市。1985年,美国货币开始贬值,大量国外的资本逐渐开始流入日本房地产,致使日本房地产的价格迅速提升,达到美国的4倍之多。
但到了1991年,大量国际资本开始撤出日本(因为当时很多国家开始使用了expansionary demand side policies),导致日本楼市泡沫开始破灭,房价开始暴跌。
日本房价暴跌,从宏观经济学的凯恩斯AD/AS模型上可以看出,AD迅速向左移动,使得日本的实际输出(real output)大幅度减少,低于充分就业(full employment)时的real output。此时,因为日本所需要的real output减少,工厂就不需要生产这么多的商品(goods and services),打来了大量的失业,直接引发日本财政问题,进入经济衰退期(recession)。
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