1.上证股票指数
系由上海证券交易所编制的股票指数.1990年12月19日正式开始发布.该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票.其中新上市的股票在挂牌的第二天纳入股票指数的计算范围.
该股票指数的权数为上市公司的总股本.由于我国上市公司的股票有流通股和非流通股之分.其流通量与总股本并不一致.所以总股本较大的股票对股票指数的影响就较大.上证指数常常就成为机构大户造市的工具.使股票指数的走势与大部分股票的涨跌相背离.
上海证券交易所股票指数的发布几乎是和股票行情的变化相同步的.它是我国股民和证券从业人员研判股票价格变化趋势必不可少的参考依据.
2.深圳综合股票指数
系由深圳证券交易所编制的股票指数.1991年4月3日为基期.该股票指数的计算方法基本与上证指数相同.其样本为所有在深圳证券交易所挂牌上市的股票.权数为股票的总股本.由于以所有挂牌的上市公司为样本.其代表代表性非常广泛.且它与深圳股市的行情同步发布.它是股民和证券从业人员研判深圳股市股票价格变化趋势必不可少的参考依据.在前些年.由于深圳证券所的股票交投不如上海证交所那么活跃.深圳证券交易所现已改变了股票指数的编制方法.采用成份股指数.其中只有40只股票入选并于1995年5月开始发布.
现深圳证券交易所并存着两个股票指数.一个是老指数深圳综合指数.一个是现在的成份股指数.但从最近三年来的运行势态来看.两个指数间的区别并不是特别明显.
股票指数的计算方法
计算股票指数时.往往把股票指数和股价平均数分开计算.按定义.股票指数即股价平均数.但从两者对股市的实际作用而言.股价平均数是反映多种股票价格变动的一般水平.通常以算术平均数表示.人们通过对不同的时期股价平均数的比较.可以认识多种股票价格变动水平.而股票指数是反映不同时期的股价变动情况的相对指标.也就是将第一时期的股价平均数作为另一时期股价平均数的基准的百分数.通过股票指数.人们可以了解计算期的股价比基期的股价上升或下降的百分比率.由于股票指数是一个相对指标.因此就一个较长的时期来说.股票指数比股价平均数能更为精确地衡量股价的变动.
1. 股价平均数的计算 股票价格平均数反映一定时点上市股票价格的绝对水平.它可分为简单算术股价平均数.修正的股价平均数.加权股价平均数三类.人们通过对不同时点股价平均数的比较.可以看出股票价格的变动情况及趋势.
(1)简单算术股价平均数 简单算术股价平均数是将样本股票每日收盘价之和除以样本数得出的.即: 简单算术股价平均数=(P1+P2+P3+-+ Pn)/n 世界上第一个股票价格平均--道·琼斯股价平均数在1928年10月1日前就是使用简单算术平均法计算的.
现假设从某一股市采样的股票为A.B.C.D四种.在某一交易日的收盘价分别为10元.16元.24元和30元.计算该市场股价平均数.将上述数置入公式中.即得: 股价平均数=(P1+P2+P3+P4)/n =(10+16+24+30)/4 =20(元)
简单算术股价平均数虽然计算较简便.但它有两个缺点:一是它未考虑各种样本股票的权数. 从而不能区分重要性不同的样本股票对股价平均数的不同影响.二是当样本股票发生股票分割派发红股.增资等情况时.股价平均数会产生断层而失去连续性.使时间序列前后的比较发生困难.例如.上述D股票发生以1股分割为3股时.股价势必从30元下调为10元. 这时平均数就不是按上面计算得出的20元. 而是(10+16+24+10)/4=15(元).这就是说.由于D股分割技术上的变化.导致股价平均数从20元下跌为15元(这还未考虑其他影响股价变动的因素).显然不符合平均数作为反映股价变动指标的要求.
(2)修正的股份平均数 修正的股价平均数有两种: 一是除数修正法.又称道式修正法. 这是美国道·琼斯在1928年创造的一种计算股价平均数的方法.该法的核心是求出一个常数除数.以修正因股票分割.增资.发放红股等因素造成股价平均数的变化.以保持股份平均数的连续性和可比性.
