我先把三者统计的口径总结一下，M0就是流通中的现金也就是通货；M1=通货+旅行者支票+活期存款+其他支票存款；M2=通货+旅行者支票+活期存款+其他支票存款+小额定期存款+储蓄存款与货币市场存款账户+货币市场基金份额（零售）。
简而言之与M0相比，M1中增加了一些虽然不是通货但流动性极强的资产如活期存款，与M1相比M2又增加了一些流动性不及M1的资产。你的问题其实说中了一个货币政策制定的难点，我们无法确定的知道哪个指标能够真实的计量货币，研究当中我们一般观察这些指标的走势是否一致，如果一致那就好说了。然而实际上M1和M2增长率走势经常出现分歧。
如果M1增速大于M2，意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速，企业和居民交易活跃，微观主体盈利能力较强，经济景气度上升。如果M1增速小于M2，表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行，微观个体盈利能力下降，未来可选择的投资机会有限，多余的资金开始从实体经济中沉淀下来，经济运行回落。
我们研究发现我国的M1增量和M2增量之差的走势与股指的走势有着比较强的相关性。希望对你有帮助。
