采购经理指数(PMI)是国际通行的宏观经济监测体系,具有明显的先导性,是经济先行指标,可以很好地预测经济拐点和走势。其应用起源于美国,目前全球有20多个国家建立了PMI,已经是全球范围内非常核心的一个经济分析指标并被广泛应用。
但在国内,这一指数的相关工作起步较晚。经历了长达三年的研究准备期后,中国物流与采购联合会(中国物流信息中心)与国家统计局合作,2004年10月,国家统计局正式下发“关于开展制造业采购经理调查的通知”(国统字[2004]121号)。从2005年1月开始试验调查,7月开始正式对外公布中国制造业采购经理指数,2008年1月18日正式发布中国非制造业采购经理指数。
中采咨询(CLII,中采智联信息科技有限公司)于2005年介入该数据体系的合作,作为国内独家运营商,其进行数据分析与推广工作,至今研究得出关于PMI指标的数项使用方法与分析工具,并研制开发出数据平台软件PMI_client,并在银行、保险、基金、证券、财务公司、期货等金融机构开始应用。
B、PMI的领先性
PMI问卷调查直接针对采购与供应经理,由采购经理根据企业财务数据进行填报,反映企业实际财务和运行状况,取得的原始数据不做任何修改,汇总结果采用科学方法统计、计算,保证了数据来源的真实性。
根据美国专家的分析,PMI指数与GDP具有高度相关性,且其转折点往往领先于GDP几个月。在过去四十多年里,美国制造业PMI的峰值可领先商业高潮6-18个月左右,领先商业低潮一般2-16个月。
CFLP-PMI经过几年的数据累计分析,证实在经济高潮到来之前领先于GDP、投资、利润、产品销售收入等相关指标发生变化。
进行经济运行预测和监测时,PMI可以作为及时、可靠的先行指标,已得到政府、商界与经济学家、预测专家的认同。
根据历史数据分析,我国PMI数据和其他统计数据存在良好相关,可用于预测经济各种变化。相关性验证 详见专册。
1、综合指标
1. PMI生产量/新订单与工业增加值 (VAI);
2. PMI/生产量/新订单 与 固定资产投资 (FAI)同步或领先;
3. PMI购进价格指数领先工业品出厂价格 (PPI)3期相关系数为0.94--统计局数据;
4. PMI领先海关进出口统计数据3-4期(出口总额、进口总额、进出口差额、进出口总额等)
5. PMI与股指:同步
6. PMI利润趋势与股指――领先
A利润绝对值高低领先指数4个月
B利润累积值匹配股指
2、行业指标
1. 行业PMI领先工业增加值――不同行业有不同领先时段。
2. 行业PMI领先固定资产投资 (FAI),部分行业同步,这与行业周期性有关。
3. PMI行业出口订单领先外贸出口4-6个月--海关数据。
4. PMI与股指――不同行业有不同领先性。
5. PMI领先CPI与PPI4-6个月――不同行业有不同领先时段。
6. PMI行业利润趋势与股指――领先。
A利润绝对值高低领先指数4个月;
B利润累积值匹配股指。