1994年初，俄罗斯居民马夫罗季三兄弟宣布组建一个名为MMM的投资基金，声称其目标是将之建成全俄最大的投资基金。该公司向公众保证，只要向MMM投资100美元，就可在半年内收回500美元，此外，还有高达400%的年终回报率！在这样的号召下，全俄共有约1500万人购买了MMM公司的股票，由于大量股东的加入，MMM投资基金的股价由最初的每股约1美元飞涨到54美元。
MMM集资是另一种典型的金字塔式投资欺诈事件。其运作程序是：公司发起人拟订筹资方案后，致力于诱惑投资者参股，当资金积累达到一定量后，开始用这些资金向投资者提供回报，如此循环往复不已。只要所筹的股金达到一定规模而且能循环不断，就以应付日常的兑付与年终分红。但是，一旦投资者的信心发生动摇，停止投资、抛售股票或要求兑付，金字塔就会倒塌，那些较晚参与投资的股东将血本无归，成为欺诈的牺牲品。
与在阿尔巴尼亚发生的不同，俄罗斯的MMM并不是因为油枯灯尽，而是中途夭折式的“意外死亡”。如果不是俄罗斯联邦政府担心类似MMM基金的发展会对俄罗斯的商业银行构成冲击，影响储蓄率，MMM本来还会“挺”得更长一些。1994年7月22日，俄政府突然公开声明对MMM的高额回报率表示怀疑。这个消息几乎立刻就导致了这座骇人听闻的“冰山”最终在1周内的“融化”。
