经济衰退可能会导致多项经济指标同时出现下滑，比如就业、投资和公司盈利，其它伴随现象还包括下跌的物价（通货紧缩）。当然，如果经济处于滞胀（Stagflation）的状态下，物价也可能快速上涨导致通货膨胀。
滞胀的原因从宏观经济学的角度解释就是
根据增大的菲利普曲线方程 I=E-e(u-u*), I是实际的通货膨胀, E是预期通货膨胀, e是参数, u是实际失业率,u*是自然失业率. 当大家预期通胀很大(就是E很大). 这时候即使失业率很高(u-u*很大), 理论上应该通缩(I是负数). 但是由于E很大,所以I是正,实际通胀发生. 失业率和通胀就会同时存在了
