是的。
如果说中国过去30年的GDP高速增长堪称经济奇迹，那麼M2的增速远远大於GDP却又保持低通胀，则更是奇迹了。相比日本、韩国在经济高速增长阶段M2的增速。两国M2的年均增速分别为20%(1967~1973年)和34%(1966~1988年)，明显高於中国目前的水平，但其同期的CPI涨幅却很高，如日本上世纪70年代的CPI年均达到9%。
中国目前的M2总量达到70万亿元，而美国的M2为8.6万亿美元，折合人民币只有58万亿元，但中国的GDP规模只有美国的1/3.如果比较一下中美之间M2占GDP的比重，会发现在过去20多年中，中国的数据大幅度攀升，从1986年的65%上升到2010年的接近 200%，但美国则变化不大，大致保持在60%的水平。而韩国2009年M2占GDP的比重为147%，日本为159%，而且在日韩经济高增长期间，其M2/GDP的比例也只有100%左右。这就意味著，在今後中国经济的继续增长中，M2的规模将难以控制。
中国的M2增长率大大超过GDP的增长率，过去十年中平均增长率超过了18%，而过去十年的平均CPI水平大约只有1.8%，这与货币理论中“M2增长率=GDP增长率+CPI”发生了严重背离。天下没有这样好的事情：你制造通胀，你不受惩罚。至少，事情不会永远这样美好。当印钞的速度受限于汇价而追不上债务增长，经济就会由盛入衰而进入了“新常态”，而人民币在需求下降时就会反影长期超发后的真实价值，可见在外资退走引至通缩后必然是恶性滞胀!
