传说八仙分别代表着男、女、老、少、富、贵、贫、贱，由于八仙均为凡人得道，所以个性与百姓较为接近，中国许多地方都有八仙宫，迎神赛会也都少不了八仙。俗称八仙所持的檀板、扇、拐、笛、剑、葫芦、拂尘、花篮等八物为“八宝”，代表八仙之品。
铁拐李，相传姓李，名玄。据说他本长的十分魁梧，相貌堂堂。在砀山洞中修行。因为约定参加老君的华山仙会，临走时对弟子说，倘若元神七日不返，则将尸壳焚化。于是留下尸壳，元神外游。
不料到了第六天，弟子家中来人报信母亲病危，弟子们无奈烧了尸壳。当弟子回家后，不久李铁拐元神回归，无处可托。
忽见林中有一饿死的人尸，则从他的前额脑门进入，站起之后，才觉不行，赶忙从葫芦里倒出老君所赠仙丹，葫芦忽闪金光，映出一丑陋形象，黑脸蓬头，卷须巨眼，右脚瘸的，正惊讶，身后有人鼓掌，回头一看，正是老君，情急之下，心想把元神跳出。
老君制止说：“道行不在于外表，你这副模样，只须功夫充满，便是异象真仙。”于是授他金箍一道收束乱发，授予铁拐一根助拄跛足。
汉钟离，姓钟离，名权。据说是东汉时期人。有一天，一个巨人踏步走进他母亲内室，大声说道：“我是上古黄神氏，当托儿于此。”顿时，只见异光数丈如烈火，随之汉钟离降生。一出生就像3岁小孩一样大，天生一副福相，顶圆额宽，耳厚眉长，口方颊大，唇练如丹，乳圆臂长，更为奇怪的是他昼夜不声不响，不哭不吃。
到了第七天，他突然说了一句话：“身游紫府，名书玉京。”这一句惊动了他父母。因紫府、玉京是天上宫城，故以为他是神仙转世，父母希望他长大成人多掌大权，因此起名“权”。据说钟离长大后，任朝廷谏议大夫，后奉召出征吐蕃，战败，隐居终南山。
遇到东华帝君王玄甫，得长生真诀、金丹火候及青龙剑法。后又遇华阳真人，教他太乙九圭、火符金丹，洞晓玄玄之道。最终在崆峒山紫禁四皓峰得玉匣秘诀，成了仙人。
张果老，据史书上记载确有其人，原是唐朝道士，擅长法术，经常隐居在恒州中条山，往来汾晋之间，民间传说他活了数百岁，所以人们尊称他为张果老。
据说唐太宗、唐高宗知道后，派使者召他入宫，他不愿意去。到了武则天时期，不得已奉召出山，走到半路假装死去又未去成。到了唐玄宗时期，玄宗派遣使者终于将他请到了宫内，封他为“银青光禄大夫”，赐号“通玄先生”。
后来，玄宗准备将他女儿许配给他，他唱道：“媳妇得公平，平地生公府，人以可喜，我以可畏。”最终也没同意这门亲事，恳辞还山，走到半路，死于衡山蒲武县。弟子说他羽化成仙，唐玄宗下令在当地建栖霞观以奉祀。
传说他所乘的白驴，日行万里，夜间折叠如纸，放在箱子里。白天骑得时候，用水含在嘴里喷洒一下，就又还原成一只驴。
