1925年，奉系军阀在第三次直奉战争胜利后占领上海，这背后的基础就是东北的经济已经比肩江南，20年代末东北工业化水平已超过长江流域，张氏父子的新政使东北的民族工商业成为日本满铁附属地经济的威胁，这成为9.18事变的经济诱因。东北形成了以钢铁、煤炭为中心的重工业体系和以粮食加工、纺织、食品工业为中心的轻工业体系，而直到1949年，关内中国可怜的的工业还只是局限于几个大城市。
20年代末，北平、上海拍发到欧美的电报需转经沈阳。东北易帜前夕，东北拥有了中国最强大的海空军，易职后全部移交南京政府。而当我们广泛宣传上海滩的繁华时，千万不要忘了20年代末30年代初的亚洲第二国际大都市 ——哈尔滨，34家外资银行在哈埠开设分支机构，与巴黎、纽约等国际金融中心直接业务往来，哈埠的金融动态左右远东的金融形势。在哈尔滨的外国商业机构达 1809个。1928年，以出超实际利益比较，哈尔滨滨江海关稳坐全国六大海关头把交椅，成为全国最大的面粉生产和出口基地、酒精和啤酒生产基地， 1926年，中国第一座广播电台——哈尔滨广播无线电台成立并开播。1928年5月，哈尔滨车站已经可以出售直达欧洲各城市的客票。
1932年3月9日，伪满洲国成立， 1943年，当时世界上约有80个独立国家或政权，承认伪满洲国的有苏联、泰国等23个，中华民国虽不承认伪满洲国的合法性，但在1935年之后与其建立了通邮、通车、通航及贸易联系。从1933年到1942年，伪满当局详尽规划了大大小小109个城市的建设，而这样的对东北的全面系统规划我们还没有做过。
长春曾是亚洲近代唯一一个比东京还先进的城市，是中国第一个全由外国专家规划设计的城市，是中国唯一的仿照外国首都建造的城市(巴黎、堪培拉)，“国都新京（长春）”到1934年，整个城市全部掩映在绿海之中，因此有了“城市山林”和“森林之都”的美称。到1942年，长春人均占有绿地2272平方米，超过华盛顿1倍，是日本大城市人均绿地面积的5倍，为世界大城市之冠，一时在国际上声名鹊起。1934年，长春建成亚洲最大的无线电台——新京无线电台，长春是亚洲第一个全面普及抽水马桶的城市，是亚洲第一个全面普及管道煤气的城市。长春是中国第一个规划地铁的城市，1938年开始，在长春规划120公里的环城地铁和有轨电车道路，还有环城高速公路。主要街道的照明和电讯线路采用地下管线，是亚洲第一个实现主干道电线入地的城市。
伪满洲国是当时亚洲乃至世界经济成长最快的“国家”之一。由于关内连年内战，赤贫的中国人口大量涌向关外，1936年1月，全东北人口3097万，到年底猛增到3701万人，1941年达到4229万人。东北在张氏家族时代就以惊人的城市化进度超越东部沿海，伪满时期城市人口继续增长，1931年9.18事变前夕，东北城市化水平为11.5%，1942年达到23.8%，而中国城市化水平1990年才达到18.96%（2001年国家统计局数字显示，东北地区城市化水平最高，达到52.1%，而2003年中国城市化水平为37%，）。1939年东北铁路里程超过10000公里，1945年达到11479公里，而中国1949年铁路总里程22000公里，1943年东北公路总里程近6万公里，而到了1949年，中国含东北在内公路总里程才8.09万公里。 1932年，东北航空线总里程1.5万公里，当年或近年的中国航空线总里程目前没有数据，但是可以参考的是，1950年的中国民用航空线总里程才1.14 万公里。1940年，时速130公里的弹丸高速列车由大连机车厂研制成功。1934年至1943年运营于南满铁路新京至大连区间的亚细亚号特快列车采用大连制造的SL-7流线型机车，全封闭式空调车厢。
到1945年，东北工业规模超过日本本土，亚洲第一。从沈阳到大连的沈大线两侧工厂烟囱林立，城市连成一片，成为举世闻名的“绵长工业区”，沈阳铁西区被誉为“东方鲁尔”。东北工业化水平迅速提高，1931年，工业总产值占工农业总产值的比重由26.9%增加到59.3%，而中国2003年才达到 57.5%。1938年，伪满洲国共发电16.3亿度，而且有亚洲最早的大量的水力发电，1943年，丰满水电站开始发电，发电能力每年22亿度，而到了 1949年整个中国发电量才43亿度。1943年时，东北以占中国九分之一的土地和十分之一的人口生产了占全中国49.4%的煤，87.7%的生铁， 93%的钢材，93.3%的电，69%的硫酸，60%的苏打灰，66%的水泥，95%的机械，形成了庞大的人造石油、特种钢等当时领先世界的尖端科技企业。1945年时，全中国工业总产值东北占85%，台湾占10%，连年内战的“一穷二白”的中国其余部分只占5%。
