苏联第一个五年计划于由1928年10月开始实施。第一个五年计划的宏伟蓝图，激励起苏联人民建设社会主义的巨大热情的劳动积极性，成为推动经济建设的强大动力。1929年3月，列宁格勒“红色维堡工厂”的工人们在《真理报》上下战书，向全国工厂倡议开展社会主义劳动竞赛，迅速得到全国各地广大工人的响应，掀起了工厂之间、车间之间声势浩大、持续深入的劳动竞赛热潮。1929年4月在联共(布)中央号召下，社会主义劳动竞赛全面展开。1931年，斯大林提出了“技术决定一切”的口号，号召干部、群众努力学习，精通技术。经过苏联人民艰苦奋斗，1933年1月，苏联政府宣布第一个五年计划提前9个月完成。在四年零三个月的时间内，建成了1500多个现代化技术装备的大型工业企业，苏联历史上首次出现了拖拉机、飞机制造、汽车、重型机械、机床制造、化学合成工业、精密仪器制造等新兴的工业部门。1932年的工业产值是1913年的234.5%。其中，机器制造业产值比1913年增加9倍，比1928年增加3倍。1932年苏联的发电量达到173亿千瓦时。1929年开工建设的第聂伯和水电站是当时世界上最大的水电站。苏联的发电量比1913年增加了6倍。苏联的石油、拖拉机、联合收割机产量位居世界第二位，欧洲第一位。农业机器增加了4.5倍。国民经济各部门所需要的装备大部分都能在本国制造了。苏联在斯维尔德洛夫斯克和克拉玛托尔斯克建成了规模巨大的重型机械厂。第一个五年计划的完成，使苏联开始由农业国变成工业国，苏联初步建起了独立的比较完整的国民经济体系，为实现社会主义工业化奠定了物质基础。工业产值在工农业总产值中占的比重，由1928年的48%上长为70.7%；工业内部轻重工业的比重也由计划1927年的60.5比39.5，变成46.6比53.4。整个国民收入从1928年的244亿卢布增加到期1932年的455亿卢布，增长了68%。苏联初步改变了长期以来落后的农业国的面貌。苏联第一个五年计划期间经济发展速度之快，增长幅度之大，超过了同期所有的资本主义国家，显示了社会主义制度的巨大优越性，令全世界刮目相看。
但是，第一个五年计划结束时，最佳方案的许多重要产品的计划没有能够完成，许多新建成的大型企业，由于不懂得管理和技术工人和工程师严重缺乏，生产能力没有发挥出来，比如斯大林格勒拖拉机厂，1932年3月一期工程投产时每天才能生产3台拖拉机，1934年才达到一天生产68台，勉强达到设计水平。
