中国股市可以说就是政策市，每次涨涨跌跌都是政策导向引起的。 回顾2010年的股市行情，股指整体上表现出探底反弹的走势。年初的点位成为全年的最高点，震荡探底之后出现了两拨反弹行情。但是在年末再次受到货币政策而出现回落，未能收复失地。深入分析，行情的每次拐点对于政策的出台有关。虽然相关的政策都不是针对股市，但是投资者对于宏观经济政策的变化过度敏感而使得“政策市”的意味更浓重了。 1月13日突然宣布上调存款准备金率； 4月14日股指期货上市的前一天，在国务院公布了“史上最严厉的房地产调控政策”，坚决遏制房价过快上涨的决定，使得投资者感到了政策调控的压力。股市展开了为期3个多月的中级调整。使得股市下跌了近30%，直至7月初农业银行上市，还展开了2010年的最后一跌。 7月初，随着汇金公司明确表态参与三大行的配股再融资，总理表态确保全年完成经济发展目标，央行下半年继续适度的宽松的货币政策，保增长的预期使得投资者信心恢复，重拾信心的中国股市出现了一波估值修复的反弹行情。 9月30日，房地产调控再出五道金牌，但是房地产板块低开之后反而出现大幅度上涨。 十一长假之后，在美元走弱，人民币升值，以及热钱的涌入，流动性过剩的背景下，煤炭板块、有色金属板块等强周期的板块出现了快速上涨的逼空行情，但是快速上涨的周期股股票的估值修复行情仅仅维持了一个多月，11月11日央行再次宣布上调存款准备金率，隔日10月CPI公布达4.4创25个月新高，市场对于货币的收紧的预期高涨，恐慌性抛盘随之出现，在短短的四个交易日内股指大跌10%，使得市场再度陷入弱势震荡的走势。 纵观全年的股指走势，政策的变化的的确确成为了股指转折的导火索，超预期的紧缩利空或者宏观调控对于股市的打击多次显现，但也有有时利空出尽变利好。例如农业银行的上市发行价确定之后成为了市场的最后一跌，十一之前的房地产政策五道金牌点燃了周期股的修复行情。 但深入分析，利空变利好、股指转强的辅助条件是潜在利好显现。例如：7月初的反弹是由保增长的政策定调决定的。而10月份的美元走弱，大宗商品的飙升和热钱的涌入预期是10月份周期股快速逼空行情的动力。 因此，深入分析国内政策的变化，寻找市场预期与实际利空的差距，就会·有助于我们更好的把握中国股市的股指运行规律·，而做到心中有数。
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