显。基建投资中,高速铁路正进入全面建设期。房地产面临泡沫风险。出口要看世界经济形势。总之,有效经济增长并不稳固。但是,2011年是“十二五”规划头一年,各地政府会铺摊子,会推动基建投资增长。实现经济稳定增长是可能的。
问题是,经济增长尚未过热,通货膨胀就接踵而至。2010年11月的CPI同比增长5.1%。这是一个十分棘手的问题,是我们没有面临过的情况。我们缺少治理这种情况下的通货膨胀的经验。改革以来发生过的三次通货膨胀,虽各具特点,但都是在经济过热的基础上发生的,都是采用“踩刹车”的方式治理的。
我们正面临一种两难处境:既不能“踩油门”,又不能“踩刹车”。这是我们对当前宏观经济形势和货币政策走向的一个基本判断。在这种两难处境下,加强通胀预期管理十分必要。
