通货膨胀对社会经济产出和就业可能产生的影响有以下几个方面：第一，需求拉动的通货膨胀可能促进产出和就业水平的提高。许多经济学家长期以来坚持这样的看法，即认为温和的或爬行的需求拉动通货膨胀对产出和就业将有刺激扩大效应。假设总需求增加，产生经济复苏，造成一定程度的需求拉动的通货膨胀，在这种条件下，产品的价格会跑到工资和其他资源价格的前面，由此而扩大了企业的利润，利润的增加就会刺激企业扩大生产，从而产生减少失业，增加国民产出的效果。
第二，成本推进的通货膨胀引致产出减少，失业上升。假定在原有的总需求水平下，经济实现了充分就业和物价稳定，如果发生成本推进的通货膨胀，则原有总需求所能购买的实际产品的数量将会减少。那就是说，当成本推进的压力抬高物价水平时，一个既定的总需求只能在市场上支持一个较小的实际产出，所以实际产出会下降，失业会上升。
第三，极度通货膨胀（hyperinflation)会导致经济崩溃。当出现极度通货膨胀时，人们会完全丧失对货币的信心，在这种情况下，货帀就不能执行作为交换手段和储藏手段的职能，这时，任何一个有理智的人将不愿再花费精力去从事财富的生产和正当的经营，而会把更多的精力用在如何把钱尽快花出去，或进行种种投机。
等价交换的正常买卖、经济合同的签订和履行、经营单位的经济核算以及银行的结算和信贷活动等，都无法顺利实现，市场机制也无法正常运行，从而大规模的经济混乱不可避免。
