中级财务管理风险收益率公式理解推导

2020-09-14 财经 90阅读
首先,Rf是无风险利率,一般采用国库券利率,你可以理解成是把钱存银行,怎么着都有的利息,这个是不需要承受什么风险的;
然后Rm是市场利率,也称为市场平均收益率、市场组合的必要报酬率、平均风险股票收益率等,你可以理解为整个权益市场的收益率;
那么Rm-Rf就是权益市场风险溢价,因为风险越大要求的报酬越大,比如我有一定的资金,投资股票肯定要求比存在银行更多的报酬对吧,因为股市风险比银行更大,这个“多要求”的,就是风险溢价
最后,β可以理解为某股票收益与整个市场收益之间的关系,就像大盘跌的时候也有股票在涨、大盘涨的时候也有股票在跌,那它们的相关系数就是负数,大盘涨4个点股票涨5个点,β系数就是1.25,大盘涨4个点股票涨4个点,β就是1,以此类推……即在整个市场的风险溢价(Rm-Rf)的基础上,乘以β,就是单只股票的风险溢价
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