费尔普斯1933年出生于美国伊利诺伊州的埃文斯顿，1959年获耶鲁大学经济学博士学位，现任美国哥伦比亚大学经济系教授。费尔普斯在上世纪60年代对当时盛行的“菲利普斯曲线”理论提出了挑战。
根据当时的这一理论，通货膨胀和失业之间存在稳定的负相关关系，即此消彼长的关系。
费尔普斯指出，通货膨胀不仅与失业有关，也与企业和雇员对价格和工资增长的预期有关。他的研究对经济学理论和宏观经济政策都产生了重要影响。
费尔普斯的研究方向主要集中于宏观经济学的各个领域，包括就业、通货膨胀和通货紧缩、储蓄、公债、税收、代际公平、价格、工资、微观主体行为、资本形成、财政和货币政策。他对经济学最重要的贡献在于经济增长理论。费尔普斯对经济增长的动态最优化路径进行了分析，提出了著名的“经济增长黄金法则”，从而正式确立了经济增长理论。
