水货指在某国家或地区没有经过原生产厂家所指定的销售代理而进行销售的产品。水货不是假货。“水货”一词的由来，是因为早期走私者为逃避关税等原因，将国外船运过来的商品用塑料袋等密封好后投入约定的浅海中，再从陆上坐小船到该地点将货物取走。所以一般作为走私物品及非正常渠道销售产品的统称。
水货并非不合法的产品。不过水货因为没有正式的代理销售商，因此售后服务往往没有保障，而且产品的驱动程序、说明书和操作系统的语言版本、甚至电源插头的构造和工作电压往往和销售地区的不同。有时候，行货的代理商为了生存，会采取打击水货的手段，例如不为水货提供保修和售后服务就是最常见的一招。就手提电话而言，水货手机多指在欧洲上市的手机（也包括部分在美洲，澳大利亚甚至是亚洲上市的），大多是国外生产销往国外，也有部分是国内生产再销往国外，是按照厂家严格的标准制造，质量上不存在任何已知问题，这些机器通过私人携带等手段来到中国，中国称之为欧版机或水货，但这类机器没有向中国的手机代理缴税，所以在中国不享受全国联保，但依然享受部分商家的保修，保修标准是因地而异的。
欧版手机部分支持最新技术，而且手机电磁辐射等标准都是有严格控制的，在中国上市的手机是没有这些技术的，而且电磁辐射等也没国外的标准严格，综上所述，欧版机在质量上是要比国内销售的手机要好的。
需要注意的是，水货的定义和生产地区无关，只是和销售地区有关，例如一台笔记本电脑即使是中国生产，但是原定的销售地是外国，这台机器在中国也是水货。
行货就是得到生产厂商的认可，由某个商家取得代理权或者直接由该生产厂商的分支机构在某个指定的地区进行销售的产品，由于行货需要让代理商及其分支机构获得合理甚至是暴利的利润，而且必须缴纳符合该地区政府要求的关税和税款，因此行货的价格往往比较高，但是因为正式的当地代理厂商，产品的售后服务往往较有保障，产品原配的驱动程序、说明书和操作系统往往也会和销售地区的语言相同。
