股指期货是以股票指数作为标的物的期货合约，而恒生指数期货则是以香港恒生指数作为标的物的期货合约。两者有以下不同：
1. 标的物不同：股指期货的标的物可以是各国主要的股票指数，如道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数等；而恒生指数期货的标的物则是香港恒生指数。
2. 交易时间不同：股指期货交易时间一般是当地证券交易所开市后至收市前；而恒生指数期货交易时间则是以香港交易所上午9点15分至下午4点30分，与香港股票市场开放时间相同。
3. 投资者群体不同：股指期货面向的投资者比较广泛，包括机构投资者和个人散户，而恒生指数期货主要面向的是香港本地的机构投资者。
4. 波动性不同：由于不同地区的经济和政治状况不同，以及不同股票市场的运行规则也不同，因此股指期货和恒生指数期货的波动性也存在差异。
5. 盈亏方式不同：股指期货的盈亏是按照点数计算的，每个合约的点值是固定的；而恒生指数期货的盈亏则是按照港币计算的，且点值会随市场变动而不断调整。
